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微逆双雄的两种失血：昱能守价弃量、禾迈以量换价，光伏电力电子再裂一道利润缝
昱能、禾迈2026中报同陷亏损却路径相反：昱能营收腰斩仍守39%毛利率，禾迈营收+77%却毛利率崩至18%；上层德业仍赚27亿。一道利润分层裂缝，两种失血逻辑。
新能源产业派协鑫能科2026中报拆解：归母5.48亿已超去年全年，31.5%毛利与67%有息负债的现金平衡
协鑫能科2026中报营收48.90亿、归母5.48亿已超2025全年4.04亿；毛利率31.55%、经营现金流净额13.26亿、净现比186%，但资产负债率63%、有息负债率67%，扩张与现金的边界何解？
新能源产业派光伏支架的盈利底色：68.85亿营收背后藏着-11亿现金流——中信博与清源股份2025财报拆解
光伏支架双雄2025年报拆解：中信博68.85亿营收却归母微亏1010万、经营现金流-11.34亿；清源股份薄利5743万但现金含量-296%。卖铲人最薄毛利梯队，今日中信博+6.94%登热搜，纸面繁荣与现金流隐忧并存。
新能源产业派光伏辅材的薄利分层：玻璃与胶膜，谁更抗跌？
2025光伏价格战下组件厂巨亏、辅材却仍盈利：玻璃福莱特毛利16% vs 胶膜福斯特10%。但2026一季出现分野——胶膜抢先修复、玻璃继续探底。薄利时代，谁更抗跌？
新能源产业派正极材料走出价格战：湖南裕能H1净利+854%、德方纳米扭亏，现金流为何不买账？
磷酸铁锂正极双雄盈利共振：湖南裕能H1归母净利29.10亿、同比+854%，德方纳米Q1扭亏为盈；但二者经营现金流均为负，纸面利润与回款背离。
新能源产业派卖铲人守得住毛利吗？光伏设备双雄2025年报拆解
硅料08-17暴涨10%、组件厂巨亏，光伏设备双雄却守住28%-51%毛利率。迈为高毛利高估值、捷佳低估值低增速，卖铲人模式的现金流软肋在哪？
新能源产业派利润分层真相：德业股份38%毛利率，逆变器凭什么吃掉新能源最厚的利润？
组件厂毛利率逼近0%，逆变器厂却守住38%。德业股份FY25营收122亿、归母31.7亿、毛利率38%，Q1 2026再升至41%，把新能源产业链的利润分层写得很清楚。
新能源产业派风电整机三雄中报拆解：金风科技毛利率逆势回升，明阳、运达承压
金风科技2026Q1毛利率逆势回升至16.8%，明阳智能、运达股份却仍在10%、8%的低位挣扎。风机价格战缓和、海风与出口放量，正悄然改写风电整机三雄的盈利座次。
新能源产业派硅料反内卷 + 美国 232 双共振：储能 41% 排产爆表下的光伏财报裂变
硅料八大签反内卷、美国 232 设最低进口价；8 月储能电芯排产占锂电 41%、再增 10GWh；今日阳光电源独涨 3.11%、硅料与组件龙头普跌——一张表拆穿产业拐点。
新能源产业派储能赛道利润裂变：宁德时代H1储能+87.54%背后的毛利率下行与钠电破局
宁德时代H1储能收入532.61亿暴增87.54%，但毛利率从26.27%降至23.01%；集成商阳光电源毛利率31.83%远超电芯端，钠电成破局关键。
新能源产业派冰火两重天：光伏产业链利润分流与硅料触底信号
阳光电源2025年毛利率31.83%逆势坚挺，隆基绿能、通威股份全年亏损合计近160亿；硅料均价跌至3.25万元/吨触及现金成本线，产业链利润正经历结构性分流。
新能源产业派桂冠电力（600236）2026中报拆解：水电毛利率再上台阶，2.35亿潍坊复合储能×16亿老挝光伏同步落子
广西红水河水电主仓延续高景气，H1毛利率56.13%；同日出公告抛潍坊101MW/200MWh复合储能和老挝500MW光伏，央企三线卡位研究观察。
新能源产业派电解液赛道业绩逆转：天赐材料2026H1利润修复与行业镜像
天赐材料2026H1营收同比+29%，但毛利率从2022年的43%跌至18.69%。电解液全行业Q1归母净利暴增475%，行业进入主动补库繁荣期——利润端的恢复速度远超市场预期。
新能源产业派固态电池三股齐涨停，2025年报却写下三种底色：负毛利、增收不增利、由盈转亏
7月29日固态电池概念反弹，领湃科技、金龙羽、永杉锂业三股齐涨停。但翻开2025年报，三者毛利率从-1.45%到10.54%不等，归母净利润有亏有盈——市场情绪先行，财报尚未兑现。
新能源产业派光伏板块跌1.77%，中利集团却逆势涨停——一场'线缆+中报扭亏'的双轮错位
光伏板块今日跌1.77%、20日跌17%，中利集团却逆势10cm涨停，5日累涨22.10%登龙虎榜。翻开财报：2025年减亏95.15%、2026H1预增1-1.4亿同比扭亏。67%是线缆，29%是光伏，涨停靠的不是光伏。
新能源产业派光伏板块主力出逃129亿，拓日新能却2连板涨停——亏损财报背后的产业真相
光伏板块今日主力净流出129亿、20日跌16.96%，拓日新能却逆势2连板涨停。但翻开2025年报：毛利率从23.70%暴跌至8.37%，Q4单季毛利率仅0.05%，归母净利润-1.99亿。亏损涨停的底色是什么？
新能源产业派光伏储能20日回撤近18%：基金减持潮中，三份年报拆出谁在裸泳
光伏储能板块20日跌超17%，阳光电源却逆势涨5.6%。毛利率31.8%对0.8%，三份2025年报揭示了周期底部的分化真相。
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