2026年一季度，公司实现营收41.75亿元，同比基本持平。扣非净利润1.54亿元，同比下降24.75%。哈药股份2026年第一季度净利润1.61亿元，业绩同比下降26.36%。

营业收入情况

2025年公司的主要业务为商业，占比高达64.77%，主要产品包括其他主营业务和工业两项，其中其他主营业务占比63.64%，工业占比35.96%。

1、营养补充剂

2025年营养补充剂营收34.58亿元，同比去年的37.53亿元小幅下降了7.85%。2023年-2025年营养补充剂毛利率呈小幅下降趋势，从2023年的68.82%，小幅下降到了2025年的65.04%。

2021年，该产品名称由“营养保健品”变更为“营养补充剂”。

2、抗病毒抗感染

2023年-2025年抗病毒抗感染营收呈下降趋势，从2023年的10.16亿元，下降到2025年的7.90亿元。2025年抗病毒抗感染毛利率为23.89%，同比去年的31.61%下降了24.42%。

2020年，该产品名称由“抗感染”变更为“抗病毒抗感染”。

3、其它

2023年-2025年其它营收呈大幅增长趋势，从2023年的1.61亿元，大幅增长到2025年的3.80亿元。2022年-2025年其它毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的14.72%，大幅增长到了2025年的46.53%。

4、感冒药

2022年-2025年感冒药营收呈大幅下降趋势，从2022年的5.84亿元，大幅下降到2025年的3.41亿元。2025年感冒药毛利率为47.21%，同比去年的44.39%小幅增长了6.35%。

5、抗肿瘤

2020年-2025年抗肿瘤营收呈大幅增长趋势，从2020年的5,116.54万元，大幅增长到2025年的3.01亿元。2025年抗肿瘤毛利率为72.39%，同比去年的73.43%基本持平。

6、心脑血管

2025年心脑血管营收2.88亿元，同比去年的3.30亿元小幅下降了12.62%。同期，2025年心脑血管毛利率为69.91%，同比去年的70.26%基本持平。

7、消化系统

2022年-2025年消化系统营收呈大幅下降趋势，从2022年的3.00亿元，大幅下降到2025年的1.83亿元。2021年-2025年消化系统毛利率呈下降趋势，从2021年的67.35%，下降到了2025年的49.9%。

净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比下降26.36%

本期净利润为1.61亿元，去年同期2.19亿元，同比下降26.36%。

净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.12亿元，去年同期为2.67亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失1,650.10万元，去年同期损失877.60万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降20.36%

2026年一季度主营业务利润为2.12亿元，去年同期为2.67亿元，同比下降20.36%。

虽然销售费用本期为5.35亿元，同比小幅下降8.12%，不过毛利率本期为24.11%，同比小幅下降了2.55%，导致主营业务利润同比下降。

行业分析

1、行业发展趋势

哈药股份属于医药制造业，核心业务聚焦于中药、化学药、生物制药及大健康产品的研发、生产与销售。 近三年，医药制造业受政策支持与消费升级驱动，中药板块年复合增长率超10%，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业呈现创新药研发加速、中药现代化转型、大健康产品需求激增趋势，智能化生产与全产业链整合成为竞争关键。

2、市场地位及占有率

哈药股份在中成药领域拥有显著品牌优势，旗下“世一堂”为中华老字号，独家品种51个，2025年中药营收占比提升至35%，但整体市场占有率未披露，综合实力位列行业第二梯队。

4、经营评分排名

哈药股份在2026年一季报经营评分排名为第2671名，在抗生素行业中排名为7名。

5、全球排名

截止到2025年9月24日，哈药股份近十二个月的滚动营收为162亿元，在抗生素行业中，哈药股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。

估值数据

近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）

可以看到，哈药股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2026年07月17日，哈药股份的PE-TTM是43.17，而化学制剂行业的PE-TTM是37.21，哈药股份高于化学制剂行业的PE-TTM。