永鼎股份(600105)2026年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

2026年一季度，公司实现营收12.46亿元，同比大幅增长41.92%。扣非净利润1.61亿元，同比大幅下降44.66%。永鼎股份2026年第一季度净利润1.48亿元，业绩同比大幅下降48.35%。本期经营活动产生的现金流净额为2.59亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

营业收入情况

2025年公司的主要业务为制造业，占比高达70.27%，主要产品包括汽车线束、电力工程、光通信三项，汽车线束占比35.47%，电力工程占比26.12%，光通信占比18.90%。

2025年汽车线束营收18.75亿元，同比去年的12.06亿元大幅增长了55.47%。2023年-2025年汽车线束毛利率呈下降趋势，从2023年的14.21%，下降到了2025年的11.73%。

2025年电力工程营收13.81亿元，同比去年的10.41亿元大幅增长了32.72%。2023年-2025年电力工程毛利率呈大幅下降趋势，从2023年的20.1%，大幅下降到了2025年的9.05%。

2023年，该产品名称由“海外工程承揽”变更为“电力工程”。

2025年光通信营收9.99亿元，同比去年的11.16亿元小幅下降了10.45%。2023年-2025年光通信毛利率呈大幅增长趋势，从2023年的13.34%，大幅增长到了2025年的20.77%。

2023年，该产品名称由“光电缆及通讯设备”变更为“光通信”。

2023年-2025年超导及铜营收呈大幅增长趋势，从2023年的4.39亿元，大幅增长到2025年的8.41亿元。2025年超导及铜毛利率为11.73%，同比去年的10.6%小幅增长了10.66%。

2025年，该产品名称由“超导及铜导体”变更为“超导及铜”。

2026年一季度，永鼎股份营业总收入为12.46亿元，去年同期为8.78亿元，同比大幅增长41.92%，净利润为1.48亿元，去年同期为2.86亿元，同比大幅下降48.35%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.25亿元，去年同期为-1,687.70万元，扭亏为盈；

但是投资收益本期为1,538.48万元，去年同期为3.05亿元，同比大幅下降。

2026年一季度主营业务利润为1.25亿元，去年同期为-1,687.70万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为12.46亿元，同比大幅增长41.92%；（2）毛利率本期为26.20%，同比大幅增长了11.55%。

永鼎股份属于通信设备行业，专注于光通信、超导材料及半导体领域。通信设备行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容及光纤需求增长驱动，市场规模稳步提升。未来，随着6G研发加速、量子通信技术突破及光模块向高速率演进，预计2025年全球市场空间将突破5000亿美元，复合增长率超8%。

永鼎股份在光通信产业链布局完整，光模块及超导带材技术国内领先，但整体市占率不足5%，属细分领域第二梯队，2024年超导材料营收增长30%。

永鼎股份在2026年一季报经营评分排名为第725名，在光纤光缆行业中排名为1名。

截止到2025年9月24日，永鼎股份近十二个月的滚动营收为41亿元，在光纤光缆行业中，永鼎股份的全国排名为5名，全球排名为11名。

近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）

可以看到，永鼎股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2026年07月17日，永鼎股份的PE-TTM是513.52，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是82.62，永鼎股份的PE-TTM远高于通信线缆及配套行业的PE-TTM。