2026年一季度，公司实现营收12.91亿元，同比小幅下降6.62%。扣非净利润-1,935.66万元，较去年同期亏损有所减小。双星新材2026年第一季度净利润405.80万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为4.42亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

营业收入情况

2025年公司的主营业务为薄膜制造业，主要产品包括光学材料和聚酯功能两项，其中光学材料占比46.31%，聚酯功能占比37.12%。

1、光学材料

2025年光学材料营收23.66亿元，同比去年的27.39亿元小幅下降了13.64%。2021年-2025年光学材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的35.07%，大幅下降到了2025年的4.45%。

2021年，该产品名称由“光学材料膜”变更为“光学材料”。

2、聚酯功能

2025年聚酯功能营收18.96亿元，同比去年的20.71亿元小幅下降了8.42%。2021年-2025年聚酯功能毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.39%，大幅下降到了2025年的-17.96%。

2023年，该产品名称由“聚酯功能膜”变更为“聚酯功能”。

3、可变信息材料

2023年-2025年可变信息材料营收呈大幅增长趋势，从2023年的2.63亿元，大幅增长到2025年的4.15亿元。2025年可变信息材料毛利率为21.81%，同比去年的20.43%小幅增长了6.75%。

2021年，该产品名称由“可变信息材料膜”变更为“可变信息材料”。

主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅降低6.62%，净利润扭亏为盈

2026年一季度，双星新材营业总收入为12.91亿元，去年同期为13.82亿元，同比小幅下降6.62%，净利润为405.80万元，去年同期为-4,276.99万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,344.08万元，去年同期收益724.17万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-942.31万元，去年同期为-5,800.01万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,393.42万元，去年同期为104.18万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

2026年一季度主营业务利润为-942.31万元，去年同期为-5,800.01万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为12.91亿元，同比小幅下降6.62%，不过毛利率本期为8.04%，同比大幅增长了4.18%，推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅增长

双星新材2026年一季度非主营业务利润为2,692.19万元，去年同期为798.86万元，同比大幅增长。

4、净现金流由负转正

2026年一季度，双星新材净现金流为5.60亿元，去年同期为-1.27亿元，由负转正。

行业分析

1、行业发展趋势

双星新材属于高分子膜材料行业，专注于功能性聚酯薄膜的研发与生产。 高分子膜材料行业近三年受新能源、电子显示、绿色包装等领域需求驱动，年均复合增长率约8%，2024年全球市场规模突破600亿美元。未来趋势聚焦高端化与环保化，光学基膜、锂电池隔膜等高附加值产品占比提升，预计2025年后行业增速维持6%-7%，国内市场空间超2000亿元。

2、市场地位及占有率

双星新材为国内BOPET薄膜产能龙头，2021年工信部认证其全球产量第一，2024年高端光学膜产品占国内市场份额约25%，功能膜板块营收占比超40%，细分领域领先优势显著。

4、经营评分排名

双星新材在2026年一季报经营评分排名为第4808名，在聚氨酯行业中排名为8名。

5、全球排名

截止到2025年9月24日，双星新材近十二个月的滚动营收为59亿元，在聚氨酯行业中，双星新材的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。

估值数据

近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）

可以看到，近期双星新材PE-TTM为负，参考价值不大。