2026年一季度，公司实现营收2.89亿元，同比增长20.31%。扣非净利润484.70万元，同比大幅下降32.14%。云南锗业2026年第一季度净利润918.48万元，业绩同比小幅下降12.15%。
营业收入情况
2025年公司的主营业务为有色金属(压延加工业)，主要产品包括材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、化合物半导体材料四项，材料级锗产品占比34.11%，光纤级锗产品占比18.75%，光伏级锗产品占比18.50%，化合物半导体材料占比12.93%。
1、材料级锗产品
2022年-2025年材料级锗产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.14亿元，大幅增长到2025年的3.64亿元。2025年材料级锗产品毛利率为4.32%，同比去年的29.0%大幅下降了85.1%。
2021年，该产品名称由“锗材料级产品”变更为“材料级锗产品”。
2、光纤级锗产品
2023年-2025年光纤级锗产品营收呈大幅增长趋势，从2023年的8,350.23万元，大幅增长到2025年的2.00亿元。2023年-2025年光纤级锗产品毛利率呈大幅增长趋势，从2023年的5.66%，大幅增长到了2025年的17.84%。
3、光伏级锗产品
2022年-2025年光伏级锗产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的5,492.74万元，大幅增长到2025年的1.97亿元。2022年-2025年光伏级锗产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的5.63%，大幅增长到了2025年的32.55%。
4、化合物半导体材料
2023年-2025年化合物半导体材料营收呈大幅增长趋势，从2023年的5,089.84万元，大幅增长到2025年的1.38亿元。2025年化合物半导体材料毛利率为23.33%，同比去年的11.09%大幅增长了110.37%。
2020年，该产品名称由“非锗半导体材料级产品”变更为“化合物半导体材料”。
5、红外级锗产品
2022年-2025年红外级锗产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的8,093.49万元，大幅增长到2025年的1.21亿元。2025年红外级锗产品毛利率为41.73%，同比去年的52.01%下降了19.77%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比增加20.31%，净利润同比小幅降低12.15%
2026年一季度，云南锗业营业总收入为2.89亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长20.31%，净利润为918.48万元，去年同期为1,045.54万元，同比小幅下降12.15%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,029.21万元，去年同期为700.33万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失78.31万元，去年同期损失297.47万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-123.80万元，去年同期为793.51万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
2026年一季度主营业务利润为-123.80万元，去年同期为793.51万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.89亿元，同比增长20.31%，不过毛利率本期为20.29%，同比下降了4.93%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
云南锗业2026年一季度非主营业务利润为1,032.76万元，去年同期为448.31万元，同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
云南锗业属于有色金属行业中的小金属细分领域，专注于稀有金属锗及其衍生材料的研发、生产和销售。 近三年，锗行业因绿色能源、光电子及半导体需求增长，呈现供需趋紧态势。2024年锗价同比涨幅超90%，全球储量稀缺性叠加中国出口管制政策进一步压缩供给，而红外光学、光纤通信及空间太阳能领域需求持续扩张，预计未来三年行业年均复合增长率将维持在12%-15%，2025年全球锗市场规模或突破50亿元，但国际贸易摩擦及技术替代风险仍需警惕。
2、市场地位及占有率
云南锗业作为国内锗产业链最完整的企业，掌控国内约35%的锗矿资源，其高纯锗材料市场份额占国内总供给的28%-32%，在高端锗衬底领域市占率超40%，2024年锗产品营收同比增长23.6%，稳居行业龙头地位。
4、经营评分排名
云南锗业在2026年一季报经营评分排名为第3079名，在金属细分行业中排名为3名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，云南锗业近十二个月的滚动营收为7.67亿元，在金属细分行业中，云南锗业的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
估值数据
近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）
可以看到，云南锗业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2026年07月17日，云南锗业的PE-TTM是2315.47，而其他小金属行业的PE-TTM是46.44，云南锗业的PE-TTM远高于其他小金属行业的PE-TTM。