2026年一季度，公司实现营收228.38亿元，同比大幅下降38.18%。扣非净利润80.36亿元，同比大幅下降45.93%。五粮液2026年第一季度净利润83.24亿元，业绩同比大幅下降45.84%。

营业收入情况

2025年公司的主营业务为制造业，其中酒类产品为第一大收入来源，占比91.55%。

1、酒类

2025年酒类营收371.04亿元，同比去年的831.27亿元大幅下降了55.36%。2016年-2025年酒类毛利率呈小幅增长趋势，从2016年的75.4%，小幅增长到了2025年的83.75%。

2018年，该产品名称由“国内(酒类)”变更为“酒类”。

主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降45.84%

本期净利润为83.24亿元，去年同期153.68亿元，同比大幅下降45.84%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出23.37亿元，去年同期支出50.63亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为106.17亿元，去年同期为204.18亿元，同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降48.00%

2026年一季度主营业务利润为106.17亿元，去年同期为204.18亿元，同比大幅下降48.00%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为228.38亿元，同比大幅下降38.18%。

公司在回报股东方面堪称积极

公司1998年上市以来，公司坚持25年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红1,264.47亿元，超过累计募资1,238.67亿元。

行业分析

1、行业发展趋势

五粮液属于白酒制造行业。 近三年白酒行业呈现结构性分化，高端及次高端产品驱动市场扩容，2023年市场规模达6700亿元，年复合增长率约6.5%。消费升级推动行业向品质化、品牌化集中，头部企业加速渠道数字化与国际化布局，酱香型品类占比提升至35%。未来五年预计高端白酒年增速维持8%-10%，绿色生产与年轻消费群体培育成为新增长点。

2、市场地位及占有率

五粮液为国内第二大高端白酒企业，2024年高端市场占有率约22%，仅次于贵州茅台。其核心单品第八代五粮液占品牌营收超70%，在千元价格带占据主导地位。

4、经营评分排名

五粮液在2026年一季报经营评分排名为第2275名，在白酒烈酒行业中排名为12名。

5、全球排名

截止到2025年9月24日，五 粮 液近十二个月的滚动营收为892亿元，在白酒烈酒行业中，五 粮 液的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。

估值数据

近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）

可以看到，五粮液近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2026年07月17日，五粮液的PE-TTM是23.49，而白酒行业的PE-TTM是20.17，五粮液高于白酒行业的PE-TTM。