2026年一季度，公司实现营收1,315.81亿元，同比基本持平。扣非净利润109.62亿元，同比小幅下降14.03%。

营业收入情况

2025年公司的主营业务为制造业，主要产品包括智能家居业务和商业及工业解决方案两项，其中智能家居业务占比65.41%，商业及工业解决方案占比26.77%。

1、智能家居业务

2025年智能家居业务营收3.00亿元，同比去年的2.70亿元小幅增长了11.28%。同期，2025年智能家居业务毛利率为29.9%，同比去年的29.97%基本持平。

2、商业及工业解决方案

2025年商业及工业解决方案营收1.23亿元，同比去年的1.04亿元增长了17.47%。同期，2025年商业及工业解决方案毛利率为20.81%，同比去年的21.39%基本持平。

3、其中:楼宇科技

2025年其中:楼宇科技营收3,579.08万元，同比去年的2,846.97万元增长了25.72%。同期，2025年其中:楼宇科技毛利率为30.58%，同比去年的30.17%基本持平。

2025年，该产品名称由“智能建筑科技”变更为“其中:楼宇科技”。

4、机器人与自动化

2025年机器人与自动化营收3,101.09万元，同比去年的2,870.06万元小幅增长了8.05%。同期，2025年机器人与自动化毛利率为21.31%，同比去年的22.0%小幅下降了3.14%。

主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降17.71%

2026年一季度主营业务利润为128.82亿元，去年同期为156.55亿元，同比下降17.71%。

虽然营业总收入本期为1,315.81亿元，同比有所增长2.46%，不过财务费用本期为13.50亿元，同比大幅增长147.53%，导致主营业务利润同比下降。

2、净现金流由负转正

2026年一季度，美的集团净现金流为79.76亿元，去年同期为-15.62亿元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

公司在回报股东方面堪称积极

公司2013年上市以来，公司坚持13年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红1,378.26亿元，超过累计募资1,234.36亿元。

行业分析

1、行业发展趋势

美的集团属于智能家居与家电制造业，涵盖家用电器、暖通空调、机器人及工业技术等多元化业务领域。中国家电行业近三年呈现存量竞争与结构升级并行的特点，2023年市场规模突破7600亿元，年复合增长率约3.4%。未来趋势聚焦高端化（如COLMO品牌高端渗透率超30%）、智能化（M-Smart系统连接设备超5000万台）及全球化（海外营收占比持续提升），预计2025年智能家电市场规模将突破万亿元，绿色节能与全屋智能解决方案成为增长核心驱动力。

2、市场地位及占有率

美的集团在家电行业综合市占率稳居前三，空调、冰箱、洗衣机等核心品类市占率均超20%，其中家用空调线下份额达33.6%（2023年数据），高端品牌COLMO在万元以上市场占比超30%，库卡机器人业务全球工业机器人市场占有率约7%。

4、经营评分排名

美的集团在2026年一季报经营评分排名为第500名，在家电多元化行业中排名为1名。

5、全球排名

截止到2025年9月24日，美的集团近十二个月的滚动营收为4091亿元，在家电多元化行业中，美的集团的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。

估值数据

近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）

可以看到，美的集团近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2026年07月17日，美的集团的PE-TTM是14.26，而空调行业的PE-TTM是11.62，美的集团高于空调行业的PE-TTM。